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Economic Essay

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Le decisioni di capital budgeting, il processo di capital budgeting, la classificazione dei progetti di capital budgeting

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30182 - Pianificazione finanziaria e analisi degli investimenti - Università Bocconi

I “driver” del valore degli investimenti (1)
Quali sono gli elementi che influenzano il valore degli investimenti?  Flussi finanziari  Tempo (distribuzione dei flussi e valore finanziario del tempo)  Rischio Flussi finanziari: dal punto di vista del valore basato sui flussi futuri, le imprese remunerano i propri azionisti pagando dividendi o reinvestendo per pagare, successivamente, dividendi futuri più elevati. Questo però non vale per i redditi, che hanno un valore soltanto in quanto “proxy” (variabili indicative) per la determinazione dei flussi finanziari (cash flow) dell’impresa
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I “driver” del valore degli investimenti (2)
Tempo: gli investitori scontano i flussi che verranno ricevuti nel futuro, riducendone il valore attuale (ad oggi). Il tasso di interesse è sempre positivo e quindi il valore di un flusso futuro è sempre inferiore per due ragioni: a) Esiste un fenomeno chiamato “time preference”: le persone preferiscono consumare oggi piuttosto che domani; b) Le risorse possono essere utilizzate in modo profittevole nel tempo Il tasso di interesse positivo implica l’esistenza di un valore finanziario del tempo, per cui la differenza tra il valore attuale e futuro di un Euro è determinata dal tasso di interesse che quell’Euro potrebbe rendere
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I “driver” del valore degli investimenti (3)
Il trasferimento del valore nel tempo avviene attraverso due processi: Attualizzazione: espressione a valori odierni di un flusso futuro Capitalizzazione: espressione a valori futuri di un flusso odierno
Capitalizzazione: trasforma valori odierni in valori “futuri”, al tempo 1

F0
Tempo 0

F0 ⋅ (1 + r )

PV[F0 ] al tempo 1

PV[F1 ] al tempo 0

F1 (1 + r )

Tempo 1

F1

Attualizzazione: trasforma valori futuri in valori...

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Citations

MLA Citation

"Economic". Anti Essays. 13 Dec. 2018

<http://snehaedu.com/free-essays/Economic-546933.html>

APA Citation

Economic. Anti Essays. Retrieved December 13, 2018, from the World Wide Web: http://snehaedu.com/free-essays/Economic-546933.html